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一级发行“坑”除了条款博弈，转债的一级发行也经常充满了“戏剧性”。我们在专题中总结了五个案例，分别是：1、 大股东优先配售带头弃购，转债发行濒临失败；2弃购比例“逆天”，最终导致承销商大幅包销、申购者爆仓；3、大盘EB破发，源于股市波动与条款较弱；4、上市时机较差，导致破发创历史之最；5、EB或转债条款设计不合理，倒在最后一关，最终发行失败。

值得一提的是，各位科学家不仅学术卓越，也有丰富的产业经验。Subramanian S. IYER自博士毕业后加入IBM，先后四次获得IBM杰出技术贡献奖，之后在2015年回到加州大学洛杉矶分校担任亨利萨缪利工程与应用科学学院电气和计算机工程系、材料科学与工程系杰出校长讲席教授。

上海市药监部门立即组织执法人员和专家进驻生产现场，开展调查处置，控制企业所有相关生产和检验记录，对产品抽样送检，并已要求企业停产，启动紧急召回。市卫生健康委已通知全市医疗机构暂停使用相关产品。国家药监部门已派出专家组抵沪对企业进行现场核查，目前，事件正在进一步调查中。

反过来，历史上以大牛股上市的诸多品种，均没有给投资者带来太大的机会，甚至造成了损失。比如A转债在正股经历了几倍上涨之后于2010年5月发行上市，但在转债发行时，正股已经透支了未来的上涨空间和潜在利好。但投资者还是给予了转债较高的上市定位和估值。其后正股经历了一段时间的震荡之后，受大市整体表现不佳也公司业绩不达预期等持续下跌，转债最终以回售收场，给投资者甚至发行人自己都带来了不小的遗憾。

其三：EB一般按照纯债标准管理，非AAA评级的品种，散户无法申购，接盘力量大大减少。估值“坑”案例十二：便宜就一定有安全边际？须谨防“跳水选手”我们所说的便宜，除了纯粹的估值便宜之外，大多数是指绝对价格较低、接近债底的品种，即所谓“偏债品种”。

“未来我们的路有三条，99%会死掉，0.5%会被收购，另外0.5%是上市，我们死掉的概率非常大，我们已经做好了大家能够破釜沉舟，然后能够把整个结果倒推的这种准备。”上述SaaS服务提供商创始人也说道，即便他们成立不到一年就拿了两轮融资。To B是一场典型的马拉松。杨商（化名）前两年离开酒店行业选择创业，将创业方向锁定为企业差旅管理。