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国家统计局日前公布的11月制造业PMI录得50.2，较10月提高0.9个百分点，在连续6个月低于50%的临界点后，重新进入扩张区间，为4月以来最高。对此，公募基金分析称，11月PMI超预期的主要原因是10月PMI严重低于预期，全球PMI反弹也是重要原因。对于后市，震荡还是A股的主旋律。

据中金公司统计，8月，商业银行持有地方债比例最大，超过6000亿元，其次是政策性银行和广义基金（包括投资基金和保险基金等），分别增持551亿元和435亿元。事实上，商业银行一直是地方债的主要持有者。从历史角度分析，中债资信宏观债市部分析师孙涤向第一财经表示，在地方债出现之前，地方政府通过融资平台等渠道向银行融入资金，而2014年末财政部印发“43号文”，规定地方政府只可通过发行债券举借债务，原有的融资需求通过地方债这一渠道得以满足，因此商业银行成为地方债最大的持有机构。

看点3：我国PMI跌破荣枯线，继续提示9大逆周期调节政策事件：中国12月官方制造业PMI为49.4%（前值50.0%）；官方非制造业PMI为53.8%（前值53.4%）；综合PMI为52.6%（前值52.8%）。核心观点（详细分析请参见报告《PMI跌破荣枯线，继续提示9大逆周期调节政策181231》）：

一是“稳”。今年一季度我国经济增长6.8%，这个增速和去年四季度持平，中国经济增长率已经连续11个季度稳定在6.7%—6.9%的区间。同时，就业扩大、物价稳定、国际收支基本平衡的良好运行格局。二是“新”。今年以来，新的市场主体在大量增加。一季度，我国新登记企业达到了132万户，日均新登记企业1.47万户；战略性新兴产业增加值增长9.6%，明显快于规模以上工业平均增速。新业态、新商业模式，数字经济、平台经济、共享经济继续快速发展，为我国经济发展注入了新活力。

面对移动支付的浪潮，信用卡厂商也在持续升级新型的支付手段。在 Money 20/20 Asia 现场的astercard 万事达卡展区，钛媒体看到了最新的信用卡支付方式。指纹识别是万事达在2017年对传统信用卡的一项创新改革。通过在万事达信用卡右上方新增的指纹识别芯片，消费者可以在刷卡时像使用支付宝、微信支付那样按压指纹完成支付，从而代替密码验证的繁琐步骤，

改革开放，是中国共产党领导中国人民进行的伟大变革，其广度深度难度之大、持续时间之长、影响之深远，在世界史上是罕见的。（二）中国奇迹举世瞩目，中国奇迹也来之不易。40年前中国改革开放是在什么背景下起步的？统计数据显示，1978年中国人均GDP156美元。同年，一直被认为全球最贫穷的撒哈拉沙漠以南的非洲国家，人均GDP是490美元。1978年，中国82%人口居住在农村，农村人口中大多数是贫困人口，处于国际贫困线以下。农业生产落后，工业结构失衡，物资匮乏，居民的粮食、食用油、肉蛋奶和棉布等必需品长期按人定量凭票证供应。